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企業離職員工的股權/期權處理

  1. 一、公司股權/期權激勵的背景
  2. ???????我們知道,公司為了讓核心員工能夠跟公司利益綁定;同時也是因為創業初期現金流比較緊張,很難開出大公司的高薪,會比較傾向于用股權/期權來激勵員工。股權/期權激勵的出發點是很美好的:只要你伴隨公司成長,那么最終會得到高額的回報。但是我們知道,真實世界往往總是會偏離美好的預期。如果核心員工選擇在公司股權/期權能夠在市場上兌現之前離開(例如上市前),常常會導致雙方進入一個尷尬的境地。公司方面會覺得員工不能"從一而終""背叛"公司,還想繼續持有公司股票,或者高價贖回。且不說對其他留下來的員工不公平,一般公司也沒那么多現金可以拿來兌現。員工覺得我這么多年給公司貢獻,但是公司發展可能并不像當初承諾的那么快,現在要離開了,股權/期權還不給兌現,那這么多年低薪/超時工作都喂狗了?聽起來貌似陷入了死循環,沒有任何可用的解決方案。事實真的如此嗎?

  3. 二、創業型公司股權/期權的來源

  4. ????一般來說,股權的授予要有等價物,一家公司的股權可以簡單的分為"出資購買股權"和"無形資產置換股權"兩種,那么核心員工的股權/期權屬于哪種呢?


其實是兩種的混合:

§?核心員工加盟創業型公司往往會在薪水上比原先的市場價格有一個較大的讓步,例如原先年薪五十萬的,可能在創業公司只能拿到年薪二十萬,那么這每年差額的三十萬就應該等同于對公司的出資,只是由于稅務的問題,一般不會先發到員工手上,然后再認繳進公司賬戶。但這也確確實實是真金白銀的出資,應該受到法律保護。相對來說,一般員工股權/期權的授予,都會要求連續工作3/4/5年以上,那么累計的薪水差額不會是一個小數目,考慮到加盟的早期公司估值還比較低,這部分期權/股權占的長期激勵比重也不會太小。

§?第二部分則是核心員工加盟的時候帶來了額外的資源:例如專利、核心技術、市場資源、客戶資源等等,這些無形資產雖然不是現金,但也是創業型公司急需的,這部分資源的估值一般會和核心員工的KPI考核指標掛鉤,例如按期發布產品、市場推廣、完成銷售額等等。

綜上,如果一個核心員工已經按照股權/期權協議為公司工作了一定年限,實際上他已經完成了投資行為,那么這個時候離職應該如何處理呢?

三、離職股權/期權的處理

常見的選項主要是以下幾種:

§?徹底剝奪;

§?按照凈資產回購;

§?按照折算出來的原始出資回購;

§?按照市場公允價格(折現)回購;

§?繼續保留。

?大家可能發現了,從上往下可能對離職核心員工越來越有利。實際操作中應該如何選擇呢?我們一個一個分析:?

§?徹底剝奪股權/期權一般是針對因為有重大過錯/過失而離職的員工,屬于懲罰性措施,在期權/股權協議中一般都有詳細描述:包括且不僅限于泄漏公司機密、盜竊公司資產、因為工作失誤或者故意給公司帶來重大損失等等,這也就是我們常說的"凈身出戶"。

§?凈資產價格回購大概也就比徹底剝奪沒強太多,創業公司的凈資產是遠遠低于市場價格的,甚至有些比原始出資都低(因為持續虧損),這種一般是針對離職后存在重大利益沖突(比如跳槽去競爭對手,或者自己創業做競爭業務)或者在職時嚴重不能履行職務要求的員工。

§?按照折算出來的原始投資回購:這個已經屬于較為公平的方案了,相當于把本金都還了,投資收益就放棄了。本金可以按照之前說的期望薪水和實際薪水的差額,以及對額外資源的估值來計算。這種方法適用于"平淡分手,相忘江湖"的一般核心員工。

§?以市場公允價格(折現)回購,這個就比較折中了,在公司上市前,市場公允價格一般可以用上一輪融資的價格加上一個折現率計算(因為融資一般都是增資,增資的估值要比買老股高),例如上一輪融資后的估值為一千萬人民幣,那么公允價格可以按照800萬計算。這種方法適用于"分手還是朋友"的核心員工,屬于皆大歡喜。

§?繼續保留股票:如果公司覺得雖然核心員工離職,但仍然對公司有較大的幫助,并且核心員工也承諾離職后還會繼續向公司提供幫助和資源,那么可以把核心員工的員工股權/期權轉化為一般投資人的股權(期權可能需要出錢認購或者折現一部分)這種方式比較適用于重要的核心員工、離職后還能持續對公司有貢獻、或者公司處于重大資本動作(如上市)前夕不希望發生股權變更/糾紛的情況。

上述五種方式是理想狀況,實際操作時可以采用折中或者多種方式綜合,比如價格介于2-3之間,或者部分股權保留,部分按照特定價格兌現。有些法律或者其他障礙也可以采用變通的方式,例如代持、股轉債等等。

?然而現實生活中大多數創業公司的股權期權協議,退出方案往往還是采用第一第二種,這其中有律師草擬合同時更加偏向公司一方(畢竟是公司付錢),也有創始人舍不得股權期權現金的心理,或者創業者對創業道路上所謂"背叛"的痛恨。

?但是離職員工的管理不僅僅是做給離職員工、同時也是做給還留在公司的其他員工和尚未入職的潛在員工看的。所謂兔死狐悲、唇亡齒寒,除非是受益者,否則員工間有再多的矛盾,也不會對公司管理者剝奪員工合法正當權益的事情叫好,希望各位創業者在考慮類似問題的時候能夠更全面的考慮。

 

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